A股量价齐创新高
，“牛市旗手 ”终于坐不住了！

　　沪指突破“924
”行情高点，A股单日成交额超2万亿元 ，信号意义强烈！券商全面爆发
，个股集体拉升，截至收盘 ，国盛金控、长城证券两股涨停，东吴证券涨超7%
，中银证券涨超6%，华西证券
、国联民生、华泰证券 、兴业证券涨超3%
。

　　值得一提的是 ，“旗帜股”异动
，“券茅 ”东方财富盘中涨超3%，收涨2.46% ，全天成交额超200亿元
，居A股成交榜断层第一，主力资金净流入超18亿元。中信证券
、国泰海通盘中涨近2% 。

　　顶流券商ETF（512000）场内价格一度上探逾2.5% ，收涨1.71%
，日线3连阳，全天成交额18.46亿元 ，环比放量111%
，显示板块人气飙升。

　　国联民生证券表示，从历史上看 ，券商指数估值与市场成交额正向相关度较高
。成交额快速增长，往往意味市场情绪高涨
，券商指数上涨概率大。当前市场热度触底回升，政策密集出台 ，市场情绪有所回暖
，在监管扶优限劣的政策导向下，券商供给侧结构性改革进程有望加快 。

　　展望后市 ，或有三重逻辑有望驱动券商板块进一步走强
。

　　一是增量资金正接力入市。本轮行情增量资金来源众多
，有保险、养老金 、公募基金
、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市 。在资产配置荒下 ，牛市思维正促进居民资产配置向权益类资产倾斜
，居民增量资金入市将成为本轮“慢牛
”行情的重要驱动
。

　　二是券商业绩弹性增强。当下权益市场吸引力增强，叠加互换便利的运用 ，有望打开券商自营资金权益配置空间；其次降本增效逻辑下行业已越过高成本运行的拐点
，市场上行期业绩弹性增大 。

　　三是低配置低估值
。根据公募基金二季报，截至6月末 ，主动公募持仓0.64%，相较沪深300中6.5%的权重严重低配。截至8月12日
，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数市净率PB为1.56倍，仍处于近10年44.81%分位点的相对中低位水平 。

　　值得注意的是 ，近期券商板块资金面持续火热
。上交所数据显示
，券商ETF（512000）昨日再度大举吸金2.68亿元，近5日资金累计净流入6.25亿元。

　　截至最新 ，券商ETF（512000）基金规模超259亿元
，年内日均成交额达8.25亿元，为A股规模、流动性居前的顶流券业ETF 。

　　有行情 ，买券商！公开资料显示
，券商ETF（512000）及其联接基金（A类 006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股 ，其中近6成仓位集中于十大龙头券商
，“大资管”+“大投行 ”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点 ，是集中布局头部券商 、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现
。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理。

　　数据来源：沪深交易所等 。

　　风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29 ，发布于2013.7.15
。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%
、-4.95%、-27.37% 、3.04%
、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整
，其回测历史业绩不预示指数未来表现 。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议 ，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向
。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示
，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险 ，适宜平衡型（C3）及以上的投资者
。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论 、预测、图表
、指标、理论 、任何形式的表述等）均只作为参考
，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点
、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险
，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ，基金投资须谨慎
。